Especialistas disseram que a decisão mostra as preocupações do Fed sobre o enfraquecimento do mercado de trabalho. Apesar do corte da taxa, um pouso suave para a economia dos EUA é incerto, com especialistas sugerindo que pode levar de dois a três trimestres para que o crescimento se recupere.

Por Xiong Maoling e Hu Yousong

Washington, 20 set (Xinhua) -- O Federal Reserve (Fed, banco central dos Estados Unidos) anunciou que reduzirá a meta da taxa dos fundos federais em 50 pontos-base, marcando o primeiro corte de taxa desde março de 2020 e sinalizando o começo de um ciclo de flexibilização da política monetária.

Em vez de implementar um corte de 25 pontos-base, o Fed optou por uma redução anormalmente grande de 50 pontos-base, indicando a confiança na tendência de queda da inflação e destacando as preocupações sobre o enfraquecimento do mercado de trabalho, observaram analistas.

Ainda não se sabe se o corte de taxa maior do que o normal poderá estabilizar o mercado de trabalho em desaceleração e mitigar riscos potenciais para a economia dos EUA. Um pouso suave não está definido.

POR QUE A OUSADIA?

Quando questionado sobre esse "corte de taxa maior do que o normal", o presidente do Fed, Jerome Powell, reconheceu em uma entrevista coletiva na quarta-feira que é "um movimento forte", ao mesmo tempo em que observou que "não achamos que estamos atrasados, mas que isso é necessário".

Alguns ex-funcionários do Fed e economistas já haviam pedido que o banco central dos EUA tomasse medidas de corte de taxa em sua reunião de julho.

Analistas observaram que o Fed geralmente começa o ciclo de flexibilização com um corte padrão de 25 pontos-base na taxa, enquanto uma redução de 50 pontos-base normalmente ocorre durante emergências, como durante a pandemia de COVID-19 em 2020 e a crise financeira internacional em 2008.

"Acho que o Fed cometeu um erro ao não cortar as taxas de juros em julho, e a deterioração contínua no mercado de trabalho desde então significa que o Fed, uma instituição inerentemente avessa ao risco, optará pelo corte de taxa ‘mais seguro’ de 50 pontos-base para gerenciar o risco de uma desaceleração contínua na criação de empregos", disse Matt Weller, chefe global de pesquisa da StoneX Retail.

Ryan Sweet, economista-chefe dos EUA na Oxford Economics, escreveu em nota que o Fed não gosta de admitir erros de política, mas algumas das decisões para um corte maior em setembro provavelmente serão apanhadas, já que o banco central se viu "atrasado em uma reunião".

O jornal Wall Street relatou que autoridades do Fed consideraram, mas acabaram decidindo não reduzir as taxas de juros em sua reunião no final de julho, observando que um relatório de desemprego divulgado dois dias depois mostrou um aumento significativo no desemprego.

"Embora os banqueiros centrais não tenham mulligans, eles poderiam ter optado por um corte se esses dados (de desemprego) estivessem diante deles na reunião de julho. Um corte maior esta semana ofereceu a chance de redefinir", disse o artigo.

Alguns, no entanto, também acreditam que o Fed teve um bom motivo para adiar a ação.

O membro sênior da Brookings Institution, Barry Bosworth, disse à Xinhua que um corte de 50 pontos-base é "justificado". "O atraso anterior foi razoável, pois eles esperaram por evidências confirmatórias de uma desaceleração da economia e da inflação", disse ele.

Trader trabalha no pregão da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) em Nova York, Estados Unidos, no dia 21 de agosto de 2024. (Xinhua/Liu Yanan)

MERCADO DE TRABALHO EM RISCO?

Em todo caso, o corte substancial da taxa do Fed ressalta a urgência da ação. "Acho que vocês podem considerar isso como um sinal do nosso comprometimento em não ficar para trás", disse Powell aos repórteres.

Na coletiva de imprensa após a reunião de dois dias do Fed, muitas perguntas se concentraram no mercado de trabalho em vez da inflação, destacando que os sinais de fraqueza no mercado de trabalho se tornaram um grande ponto de preocupação.

Como está o mercado de trabalho dos EUA? Powell indicou que o mercado de trabalho desacelerou, mas continua "em condições sólidas". A taxa de desemprego em agosto foi de 4,2% e, embora mostre uma tendência ascendente, continua baixa.

Apesar disso, houve alguns sinais de abrandamento no mercado de trabalho.

Um relatório divulgado pelo Departamento do Trabalho em agosto observou que os relatórios mensais de emprego exageraram o crescimento de empregos nos 12 meses encerrados em março. Os empregadores realmente adicionaram uma média de cerca de 174.000 empregos por mês, em comparação com a média relatada anteriormente de 242.000, sugerindo que o mercado de trabalho estava mais fraco do que o imaginado inicialmente.

Os dados mais recentes mostraram que o crescimento médio mensal de empregos nos últimos três meses foi de 116.000, um ritmo significativamente mais lento em comparação ao início deste ano. Enquanto isso, a taxa de desemprego de 4,2% em agosto foi a mais alta em quase três anos.

Funcionários de uma unidade do hotel Hyatt fazem greve fora do estabelecimento em São Francisco, Estados Unidos, no dia 2 de setembro de 2024. (Foto por Dong Xudong/Xinhua)

Dean Baker, economista sênior do Centro de Pesquisa Econômica e Política, disse anteriormente à Xinhua: "É importante lembrar que o Fed tem dois mandatos e não pode esperar até ter 100% de certeza de que a inflação está de volta ao alvo. Ele tem que ter em mente seu mandato de pleno emprego".

"O desemprego não está alto, mas quase certamente pode ser um pouco menor, e há um risco real de que aumente ainda mais no resto deste ano", disse Baker.

De acordo com o último resumo trimestral de projeções econômicas do Fed divulgado na quarta-feira, a taxa média de desemprego entre os funcionários do Fed está projetada para ser de 4,4% até o final do ano, acima dos 4,0% na projeção de junho.

Um artigo do Politico argumentou que a medida, duas vezes maior que um corte de taxa padrão, indica que os funcionários acreditam que estão vencendo a batalha contra a inflação e também sinaliza que o banco central está "ficando nervoso" com o enfraquecimento do mercado de trabalho.

"Embora as demissões continuem baixas, as oportunidades de emprego diminuíram, ajudando a aumentar gradualmente o desemprego", disse o artigo.

O QUE VEM AGORA?

A partir de março de 2022, o Fed aumentou as taxas 11 vezes consecutivas para combater a inflação não vista há 40 anos, elevando a meta da taxa dos fundos federais para entre 5,25% e 5,5% o maior nível em mais de duas décadas.

Clientes fazem fila para comprar comida em supermercado em Foster City, Califórnia, Estados Unidos, no dia 11 de julho de 2024. (Foto por Li Jianguo/Xinhua)

Após a ação do Fed na quarta-feira, a meta para a taxa de fundos federais está entre 4,75% e 5,00%.

Powell observou que o corte de 50 pontos-base na taxa não deve ser visto como o novo ritmo de cortes de taxas do Fed. Ele avaliará cuidadosamente cada reunião e tomará novas decisões com base nas circunstâncias. "Não temos um caminho predefinido", disse ele.

O gráfico de pontos recém-lançado, em que cada participante do Comitê Federal de Mercado Aberto vê a taxa de fundos federais, mostra que nove dos 19 membros esperam o equivalente a mais 50 pontos-base de cortes até o final deste ano, enquanto sete membros esperam um corte de 25 pontos-base.

A ferramenta FedWatch do Grupo da Bolsa Mercantil de Chicago, que atua como um barômetro para a expectativa do mercado sobre a taxa-alvo dos fundos do Fed, mostrou na quinta-feira que a probabilidade de o Fed cortar as taxas em 25 pontos-base na reunião de novembro é de mais de 60%.

Quando questionado sobre a perspectiva de uma recessão, o presidente do Fed disse aos repórteres na coletiva de imprensa que não vê nada que sugira uma probabilidade elevada de uma recessão ou desaceleração da economia.

PREOCUPAÇÕES GLOBAIS

Mas um pouso suave não está definido.

Alguns acreditam que, após o primeiro corte de taxa, o crescimento econômico pode levar de dois a três trimestres para se recuperar, sendo muito cedo para determinar se a economia dos EUA pode, em última análise, evitar uma recessão.

De acordo com um artigo do The Hill, os próximos meses serão "críticos", pois o banco central tenta levar a economia para um "pouso suave", mantendo seu mandato duplo de baixa inflação e emprego máximo à medida que reduz as taxas.

David Rosenberg, ex-economista-chefe americano do Merrill Lynch, disse ao MarketWatch que o Fed se mover em 50 pontos-base foi um reconhecimento de que ele ficou "muito apertado por muito tempo", acrescentando que não acredita que o Fed agirá agressivamente ou com urgência suficiente para manter a economia dos EUA fora da recessão.

O Índice de Confiança do Consumidor do GfK, a medida mais antiga da confiança do consumidor no Reino Unido, caiu sete pontos para menos 20 no geral desde o final de agosto, após o corte de juros do Banco da Inglaterra. A visão do povo britânico sobre suas finanças no futuro também ficou negativa novamente, caindo nove pontos para menos três, de acordo com uma reportagem da BBC.

De acordo com uma reportagem da Chosun na sexta-feira, alguns especialistas alertam que este ciclo de corte de juros pode não impulsionar o mercado imobiliário e de ações da Coreia do Sul como esperado, já que ocorre em meio à estagnação econômica interna.

No Japão, dados da U.S. Commodity Futures Trading Commission mostraram que, em 10 de setembro, o otimismo do mercado em relação ao iene atingiu seu maior nível desde março de 2021. Alguns analistas acreditam que, se o Fed continuar cortando taxas de juros, o iene pode se fortalecer ainda mais, pressionando as empresas japonesas dependentes de exportação.

(Liu Yanan e Matthew Rusling também contribuíram para a matéria. Repórteres de vídeo: Hu Yousong e Xiong Maoling; edição de vídeo: Zheng Xin, Zak Zuzanna e Luo Hui)